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邮轮公司收益提升到底怎么提升的

1、各大邮轮公司2018年收益可观

嘉年华集团2018财年全年净收入[1]31.52亿美元,同比增长20.95%;全年运营收入188.8亿美元,同比增长7.83%。

表1 2018及2017财年嘉年华集团经营数据 单位:百万美元

数据来源:嘉年华集团《2018年第四季度及全年财报》。

图1 嘉年华集团历年净资产收益率(单位:%)

数据来源:Wind资讯。

皇家加勒比集团2018财年全年净收入[2]18.16亿美元,同比增长11.73%;全年运营收入94.94亿美元,同比增长8.16%。净收益的上升得益于游客对核心产品的强劲需求、更好的船上收入以及银海业务的整合。

表2 2018及2017财年皇家加勒比集团主要经营数据

数据来源:皇家加勒比集团《2018年财年业绩》。

图2 皇家加勒比集团历年净资产收益率(单位:%)

数据来源:Wind资讯。

来自Cruise Industry News4月18?#25214;?#31687;报道“MSC Cruises Posts2018 Financial Results”的消息,地中海邮轮在2018年获得了较好的盈利。2018年地中海邮轮的收入利润率为13.4%,低于2017年的13.5%。相对于嘉年华集团2018年16.7%和皇家加勒比集团的19.1%来讲,还是稍微有点逊色。但是,相对于海上货运来讲,这绝对是一份靓丽的成绩单。2018年马士基集团实现营业收入390.19亿美元;息税折旧摊销前利润(EBITDA)为38.06亿美元,同比增长8%?#30343;?#38469;利润(underlying profit)为2.2亿美元,同比下降38%。如果按照EBITDA来计算,收入利润率为8.3%,这已经是这些年来比较好的表现。而且,海上运输还在如何应对低硫油这一问题上伤透脑筋。

2、净资产收益率提升的原因

从邮轮发展的外部环境来看,似乎很难支持邮轮公司业绩的向好。中美贸易摩擦给全世界的经济笼罩上了一层阴影,而且?#30343;?#21322;会看不到转好的迹象。英国脱欧?#22836;?#22269;的“黄背心”运动,让人们很?#35759;耘分?#32463;济有很好的预期。在中国人的眼中,世界经济的总体环境似乎并不能够解释这些邮轮公司业绩增长。这其实是犯了以偏概全的错误。如果?#35874;?#20250;到北美走一走,也许就会对邮轮市场的冷暖以全新的?#29616;?#20063;就不会被中国市场的低?#36816;?#35823;导。

根据美国商务部2月28日公布的美国经济数据显示,2018年美国GDP总量达到20.5万亿美元,基本上和国际货?#19968;?#37329;组织之前发布的《2018年全球经济展望》预测报告数据基本上吻合。其中美国第四季度经济增长率为2.6%,全年经济增长为2.9%,名义上增长率为5.2%。据悉,2018年经济增长为2015年以来最佳,高于2017年的2.2%,也是2018年7月以来最长的扩张?#21520;肌?#36825;样的增长率,支撑了美国人在旅游休闲类产品的消费。尤其是邮轮旅游,更?#37038;?#21512;中老年人出行。这样的人群的收入本来就相对较高而且稳定,在恐?#32769;?#20987;弥漫全球的背景下,安全性相对较高的邮轮出行得到了人们的青睐。与美国相对应,2018年全年德国国内生产总值(GDP)去除价格因素后同比实?#22763;?#36895;增长1.5%,为近5年以来最低值。英国2018年全年GDP增长1.4%,为2012年以来最小增幅。2018年澳大利亚GDP实际增速为2.7%,在发达国家中表现不错。这些数据看上去对邮轮似乎没有很大支撑,但是想想在?#20998;?#36817;些年所发生的恐?#32769;?#20987;,也就能解释为何大家更愿意选择邮轮这样一?#25351;?#20026;安全的旅游产品。

与此相对应,2019年1月21日, 2018年全国?#29992;袢司?#21487;支配收入28228元。按照当天的即期汇率换算,是4158美元,这是美国1970年的水平。47818美元,是我们的11.5倍。邮轮上服务以美元计价,中国人到船上消费的过程中,心中总有一个计算器计算着标价背后的人民币是多少,然后因为价格的问题而放弃。愿意购买奢侈品的原因,还是因为相对于国内价格更便宜。

《邮轮志》第五期的一篇文章《全球四大邮轮公司2018年运营情况对比分析》中的数据也可以给我们一些启示。?#29992;看裁客?#33337;票收入的数据来看,诺维真集团上涨4.7%,达到了226美元;嘉年华集团上涨5.6%至166美元,而嘉年华集团上涨3.4%至177美元,地中海邮轮则为155美元。在中国市场,这些邮轮公司?#30475;裁客?#33337;票收入能?#30343;?#29616;130美元,就是一个不错的业绩。

以上的这些数据,在邮轮分区域统计上得以体现。全球邮轮业的游客量2018年的增长率是6.7%,相应的游轮床位数增加了6.4%。根据CLIA的数据,2018年地中海地区邮轮旅客量增长了8%,阿拉斯加邮轮旅客量增长13%,北美地区邮轮旅客量增长9%,邮轮主要市场的增长率都不错。

综上所述,美国和澳大利亚在各自经济领域的良好表?#25351;?#22269;民的邮轮消费以非常好的支撑,德国、英国、法国等?#20998;?#22269;家的经济虽然不好,但是因为邮轮出行的安全性较高,将部分游客吸引到了邮轮上。邮轮需求大于邮轮供给,使得邮轮的价格得到了一定程度的上升,进而对邮轮公司的业绩产生积极的影响。2019年,邮轮床位数预计将增加7.5%,是否会有更高的游客增长率来支撑这么大的供给增加呢?让我们拭目?#28304;?/strong>

(文中的基?#25937;?#35782;来源于跟刘巽良的探讨,这里鸣谢)

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谢燮
谢燮,交通运输部水运科学研究院经济政策与发展战略研究中心研究?#20445;?#21271;京大学政府管理学院区域经济学博士学位。在水运战略、水运政策、航运服务业、邮轮经济等方面具有较深研究积累,专注探索水运长远发展趋势与水运变革。参与《公路水?#26041;?#36890;由传统产业向现代服务?#24213;?#22411;战略研究》并获得中国公?#36153;?#20250;一等?#20445;?#21442;与《长江黄金水道对沿江经济社会的贡献研究》并获得中国航海科技?#20493;?#31561;?#20445;?#21442;与《公路水?#26041;?#36890;节能减排监测与考核体系研究》并获得中国公?#36153;?#20250;三等?#20445;?#22312;水运类报刊杂志发表论文数十篇,出版专著二部,参与编著三部。

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